Economia

Mercado prevê última alta da Selic neste ano, com taxa chegando a 14,75% ao ano

Projeções indicam que juros devem começar a cair a partir de 2026; inflação e crescimento do PIB seguem no radar do BC

Publicado às

14h33

05/05/2025

Da Redação com Agência Brasil

Mercado prevê última alta da Selic neste ano, com taxa chegando a 14,75% ao ano

Imagem: Tânia Rêgo/Agência Brasil/Arquivo

O mercado financeiro projeta que a taxa básica de juros, a Selic, será elevada para 14,75% ao ano na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) marcada para esta terça (6) e quarta-feira (7). A estimativa consta no Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (5), e reflete a expectativa de que esta seja a última alta no atual ciclo de aperto monetário.

Na última reunião, realizada em março, o Copom elevou a Selic para 14,25% ao ano, a quinta alta consecutiva desde que a taxa começou a subir, em setembro do ano passado. A escalada interrompeu um período de estabilidade entre junho e agosto de 2024, quando os juros estavam em 10,5% ao ano.

De lá para cá, o colegiado promoveu aumentos sucessivos: o primeiro de 0,25 ponto percentual, seguido por um de 0,5 ponto e três de 1 ponto percentual. Agora, a expectativa do mercado é por mais uma alta de 0,5 ponto.

Segundo os analistas consultados pelo BC, a Selic deve se manter em 14,75% até o fim de 2025. Para os anos seguintes, o mercado projeta recuos graduais: 12,5% ao ano em 2026, 10,5% em 2027 e 10% ao ano em 2028.

Inflação segue no radar

A elevação da Selic é a principal ferramenta do Banco Central para conter a inflação, que permanece pressionada. De acordo com o Copom, a economia brasileira segue aquecida, apesar de sinais de desaceleração. A autoridade monetária também alertou para o risco de persistência na inflação de serviços, e reforçou que continuará monitorando o cenário econômico e fiscal do país.

A projeção para o IPCA — índice oficial da inflação — foi revisada de 5,55% para 5,53% este ano. Para 2026, a expectativa foi mantida em 4,51%. Em 2027 e 2028, a estimativa é de 4% e 3,8%, respectivamente.

A previsão para 2025 segue acima do teto da meta de inflação, que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual — ou seja, até 4,5%. Em março, o índice ficou em 0,56%, pressionado por alimentos, e acumulou alta de 5,48% em 12 meses, segundo o IBGE.

Impactos na economia real

A alta dos juros visa frear a demanda aquecida, tornando o crédito mais caro e incentivando a poupança. No entanto, taxas elevadas também encarecem o financiamento e podem desacelerar a economia.

Mesmo com a Selic em alta, os bancos consideram outros fatores para definir os juros ao consumidor, como o risco de inadimplência, custos operacionais e margens de lucro.

PIB e câmbio

A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 permanece em 2%. Para 2026, a estimativa é de 1,7%. Em 2027 e 2028, a expectativa é de avanço de 2% ao ano.

Em 2024, a economia brasileira cresceu 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de expansão, segundo dados do IBGE. O desempenho foi o melhor desde 2021, quando o PIB cresceu 4,8%.

Já o dólar deve encerrar 2025 cotado a R$ 5,86. Para 2026, a expectativa é de que a moeda norte-americana suba para R$ 5,91.