Inflação cai e mercado surpreende: previsão despenca para 4,46% em 2025

Juros devem permanecer altos

Mesmo com a desaceleração dos preços, o Banco Central mantém cautela em relação à política monetária. A taxa Selic segue em 15% ao ano, após decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) no início do mês. Foi a terceira manutenção seguida.

A autoridade monetária afirmou, em nota, que o cenário externo segue incerto, especialmente por causa da política econômica dos Estados Unidos, o que afeta as condições financeiras globais. No ambiente doméstico, o BC ressalta que, apesar da perda de fôlego da economia, a inflação ainda roda acima do centro da meta, o que reforça a necessidade de juros elevados por mais tempo.

O mercado projeta que a Selic deve terminar 2025 em 15%, caindo para 12,25% em 2026. Para 2027 e 2028, a expectativa é de nova redução, para 10,5% e 10%, respectivamente.

A função da Selic é controlar a demanda e conter pressões inflacionárias. Juros mais altos encarecem o crédito, freiam o consumo e estimulam a poupança. Já cortes na taxa tendem a baratear o financiamento, impulsionar a produção e o consumo e, em geral, aquecer a economia — com impacto direto no comportamento dos preços.

Crescimento da economia segue projetado em 2,16%

A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 se manteve em 2,16% no boletim Focus. As expectativas para os anos seguintes também registraram pouca variação: 1,78% em 2026, 1,88% em 2027 e 2% em 2028.

A economia brasileira vem de um ciclo positivo. No segundo trimestre deste ano, o PIB avançou 0,4%, impulsionado pelos setores de serviços e indústria. Em 2024, o país fechou com crescimento de 3,4%, o melhor desempenho desde 2021, quando a economia registrou alta de 4,8%.

Câmbio: dólar deve fechar 2025 a R$ 5,40

O mercado manteve a previsão para a taxa de câmbio no fim deste ano: R$ 5,40. Para 2026, a expectativa é de leve alta, com o dólar encerrando o período em R$ 5,50.