Mercado financeiro reduz projeção da inflação e mantém Selic elevada para 2025

Após registrar queda em agosto, a inflação voltou a subir em setembro, impulsionada principalmente pelo aumento na conta de luz. O IPCA avançou 0,48% no mês e acumula alta de 5,17% nos últimos 12 meses, maior patamar desde março (0,56%), conforme dados do IBGE.

Juros devem permanecer elevados

Para controlar a inflação, o Banco Central mantém a taxa básica de juros (Selic) como principal ferramenta. Na reunião de setembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 15% ao ano, diante das incertezas externas e de sinais de moderação no crescimento econômico interno.

A ata do encontro indicou que a taxa deve permanecer elevada “por período bastante prolongado” para garantir a convergência da inflação à meta. O mercado projeta que a Selic termine 2025 ainda em 15% ao ano, recuando para 12,25% em 2026. Para 2027 e 2028, as expectativas são de novas reduções, para 10,5% e 10% ao ano, respectivamente.

Taxas de juros mais altas encarecem o crédito e desestimulam o consumo, o que ajuda a reduzir a pressão sobre os preços. Por outro lado, mantê-las elevadas por muito tempo pode limitar o avanço da atividade econômica.

PIB: leve ajuste na projeção de crescimento

O Boletim Focus desta semana também revisou para baixo a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025. A expectativa passou de 2,17% para 2,16%. Para os anos seguintes, os economistas estimam alta de 1,78% em 2026, 1,83% em 2027 e 2% em 2028.

A economia brasileira avançou 0,4% no segundo trimestre deste ano, impulsionada pelos setores de serviços e indústria. Em 2024, o PIB cresceu 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de expansão e o melhor desempenho desde 2021, quando o país registrou alta de 4,8%.

Câmbio

A previsão para a cotação do dólar ao fim de 2025 é de R$ 5,41. Para 2026, o mercado mantém a expectativa de que a moeda norte-americana encerre o ano em torno de R$ 5,50.